一、国际投资趋势全球趋势和前景2015年全球外国直接投资（FDI）增长了38%，达1.76万亿美元。这是2008年全球金融危机爆发以来的最高水平，但仍比危机前的峰值低10%。跨国兼并和收购（跨国并购）金额从2004年的4320亿美元猛增至2015年的7210亿美元，这是去年全球FDI强劲反弹的主要动力。与此同时，已公布绿地投资项目也达到7660亿美元的较高水平。值得注意的是，2015年全球FDI大幅增长的一个特殊原因是大规模的公司内部重组。实际上，和公司内部重组相关的跨国并购交易导致相关国家国际收支资本项下的巨额资金流动，但此类交易并没有对公司实际生产活动产生实质影响。如果在统计中剔除此类公司重组带来的“水分”，2015年全球FDI的增幅实际上只有15%，远低于危机前峰值水平。从全球FDI的来源看，发达国家的主导地位有所加强。发达经济体的对外投资增长了33%，达到1.1万亿美元；尽管如此，其对外直接投资仍比2007年的峰值低40%。主要发达区域的表现有所不同：欧洲的对外投资增至5760亿美元，从而成为全球最大的对外投资地区，北美的对外投资量与2014年基本持平。全球FDI的行业结构发生了显著变化：第一产业FDI大幅减少，制造业FDI则有所增长。受2014年中期以来初级产品价格大跌的影响，石油和采矿行业的跨国公司大幅消减资本开支，因此第一产业的FDI大幅下降。与此同时，在制药等行业一些大规模并购交易的推动下，制造业占全球跨国并购总金额的比重提高到50%以上。 各主要区域的情况发达国家FDI流入超常增长，占全球比重再次超过一半。2015年发达经济体FDI几乎增加了一倍，达到9620亿美元，占全球FDI的比重从2014年的41%猛增到2015年的55%。发达经济体之间跨境并购，特别是跨国企业以内部重组为目的并购交易的迅猛增长是主要驱动因素。同时，发达国家绿地投资也保持较高水平。欧洲的FDI流入量增长强劲，美国则在2014年的历史低位基础上翻了两番。发展中经济体FDI流入总量增长了9%，达到7650亿美元的新高。在全球FDI流入量排名中，前10大东道国中发展中经济体继续占据半壁江山。但主要发展中区域吸引外资的表现在2015年出现分化。 二、国际投资政策的最新动向和重要问题国际投资政策的最新动向从各国的外资政策看，大多数新的投资政策措施都致力于推动开放和促进投资，但投资保护主义开始大行其道。2015年，85%的新出台的政策措施旨在扩大开放、促进投资，亚洲新兴经济体在这方面表现得尤其突出。在限制性措施和规定方面，不断增加的新的举措主要反映了对战略行业和敏感行业中外国所有权的戒心。 越来越多的国家采取措施加强了对外资的国家安全审查。这一趋势加剧了对投资保护主义的担忧。一些国家扩大这一概念，将国家安全审查的范围扩大到重要的基础设施、战略性新兴产业以及被认为涉及国家利益的各种情况。此外，一些国家要求企业披露的商业信息范围不断扩大。为防止国家安全审查成为投资保护主义的手段，各国需要在国家安全审查的政策空间与审查程序的透明度及公正性方面作出平衡。联合国贸发组织也加强了对全球投资保护主义趋势的监督和定期报告机制。国际政策方面，国际投资协定的数量和影响继续扩大。截至2015年底，全球国际投资协定总数达到3，300多个。尽管每年新签国际投资协定数量有所下降，但由于投资协定特别是大型区域一体化协定涉及更多国家，因而其经济和政治影响力有所增强。最新签订的国际投资协定遵循了不同的协定范本。同时，区域协定往往规定，签约方的双边条约继续有效，从而使得投资规则体系更加复杂。目前，全球近150个经济体正围绕至少57个新的国际投资协定进行谈判。国际投资体制改革近年来，针对目前国际投资体制的种种缺陷和缺失，国际社会掀起了国际投资协定体制改革的浪潮。目前，第一阶段的改革努力已经取得了阶段性成果，主要表现在：（1）在国家层面，越来越多的国家认识到改革国际投资协定体系的必要性，近100个国家参照联合国贸发组织的《投资政策框架》以及《国际投资体系协定改革路线图》重新审评了各自现有的国际投资协定，其中近60个国家根据贸发组织上述框架文件修订或起草了新的双边投资协定范本。（2）在双边层面，一些国家已经开始商谈新一代的投资协定，引入了一些新的条款，如投资促进及可持续发展条款等。（3）在区域层面，对一些原有的区域投资协定的重新评估正在进行，几个超大型区域投资协定的谈判已经完成或正在推进。（4）关于投资协定体制改革的探讨不断深入。